O Sharpe Ratio foi desenvolvido pelo ganhador do Prêmio Nobel William F. Sharpe e tem sido uma das medidas de risco/retorno mais referenciadas nas finanças.

Simplificando, o índice analisa o retorno médio de um investimento que tem um risco associado com um outro investimento livre de risco.

Ele compara, por exemplo, o retorno médio de uma carteira de ações na bolsa de valores com um investimento em renda fixa como um CDB que tem uma taxa de retorno livre de risco e verifica se estamos sendo devidamente compensados pelo risco adicional assumido.

De uma forma geral, quanto maior o valor do Sharpe Ratio, mais atraente é esse investimento que tem um risco associado. Mas se for um valor negativo, significa que a taxa livre de risco é maior do que o retorno do portfólio ou o retorno do portfólio deve ser negativo.

Ele se tornou um método bastante utilizado para calcular o retorno de aplicações com um certo grau de riscos pois mostrou que a adição de ativos a uma carteira diversificada que tenha baixas correlações pode diminuir o risco deste portfólio sem sacrificar o retorno.

Portanto, uma estratégia para aumentar o Sharpe Ratio é diversificar a carteira de investimentos. Mas para isso ser verdade, é preciso aceitar a suposição de que risco é igual a volatilidade, ou seja, quanto mais volátil for um ativo ou uma carteira de ativos, mais arriscado é esse investimento.

Então, o que é considerado um bom índice de Sharpe que indica um alto grau de retorno esperado para uma quantidade relativamente baixa de risco?

• Normalmente, qualquer valor maior que 1.0 é considerado aceitável para os investidores.
• Um valor superior a 2.0 é classificado como muito bom.
• Um valor de 3.0 ou superior é considerado excelente.
• Um valor inferior a 1.0 é considerado abaixo do ideal.

Exemplo

Abaixo temos 3 portfólios. Ao final de 10 anos, todos acabaram tendo o mesmo retorno médio, no entanto cada um de uma forma diferente. Um portfólio foi constante, um com uma baixa volatilidade e outro com uma alta volatilidade.

Qual dos portfólios acima você escolheria?

Caso você tenha escolhido o Portfólio A, então você prefere uma carteira de investimentos com uma menor volatilidade que, no mundo do investimentos, quer dizer um menor risco. Neste caso você provavalmente deveria ter uma carteira com o Sharpe Ratio mais alto possível.

Já se escolheu o Portfólio C, você está disposto a assumir riscos maiores para ter retornos maiores. Só analise bem o risco x retorno desse investimento. No exemplo acima não vale a pena escolher o mais arriscado já que todos tem o mesmo retorno final. Mas em mercados eficientes, em geral, não é possível ganhar muito dinheiro sem assumir riscos. Em outras palavras: quanto maior o risco, maior a expectativa de ganhos.

Conclusão

O risco e a recompensa devem ser avaliados em conjunto quando se considera as opções de investimento; este é o ponto focal na montagem de um Portfólio.

O índice de Sharpe pode ajudá-lo a determinar a opção de investimento que fornecerá os retornos mais altos enquanto considera o risco.