Lucro por ação (LPA) - do inglês Earnings Per Share (EPS) - serve como um indicador da lucratividade de uma empresa. De uma forma geral, quanto maior o LPA de uma empresa, mais rentável ela é considerada.

Como calcular

O LPA é calculado dividindo o lucro líquido subtraído dos dividendos pagos pelo número de ações negociadas na bolsa de valores:

LPA = (Lucro Líquido - Dividendos) / Número de Ações

Exemplo:

Exemplo 1:
A empresa A teve um lucro de R$ 1.000.000,00, pagou R$ 200.000,00 de Dividendos e tem 100.000 ações disponíveis.
LPA = (1.000.000 - 200.000) / 100.000
LPA = 8

Exemplo 2:
A empresa B teve um lucro de R$ 2.000.000,00, pagou R$ 200.000,00 de Dividendos e tem 300.000 ações disponíveis.
LPA = (2.000.000 - 200.000) / 300.000
LPA = 6

Alguns sites, como o Fundamentus, já informam o LPA das empresas, o que facilita bastante para quem não quer ler o relatório contábil de todas empresas de um determinado setor e pegar as informações necessárias de cada um delas para realizar o cálculo acima.

O que podemos concluir dos exemplos acima?

A empresa A teve um LPA maior que a empresa B mesmo esta última tendo reportado um lucro maior.

Por isso apenas o LPA não é suficiente e não deve ser o único indicador a ser olhado. Assim como é recomendável que seja usado para comparar empresas do mesmo segmento de atuação. Ou seja, com seus concorrentes diretos.

Outra dica importante é não olhar apenas o último valor do LPA e sim pelo menos dos últimos 5 anos para saber se a empresa mantém uma estabilidade de seus lucros ou se foi apenas um resultado momentâneo.

Um aspecto importante do LPA que muitas vezes é ignorado é o capital necessário para gerar os ganhos (lucro líquido) no cálculo. Duas empresas poderiam gerar o mesmo LPA, mas uma poderia fazê-lo com menos ativos líquidos; e, sendo as demais coisas iguais, seria uma empresa mais eficiente.

Um bom lugar para ver o gráfico desses indicadores é o site do Pense Rico.

Lucro Por Ação (LPA) x Preços sobre Lucro (P/L)

Comparar o LPA com o P/L pode ser útil mas de uma forma inesperada. Há uma tendência a pensar que um LPA menor é sinal de ação “supervalorizada” mas, muitas vezes em mercados de alta, investidores estão dispostos a pagar mais por uma ação com maiores índices de P/L, independentemente do LPA, por esperar que essa empresa cresça mais ou supere seus concorrentes diretos no curto/médio prazo.

Outro indicador que pode ser usado para identificar empresas que são mais eficientes é o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE).

Nenhum Indicador Fundamentalista deve ser analisado individualmente. Antes de decidir qual a empresa deseja ser sócio, estude vários indicadores assim como o balanço patrimonial e os resultados da empresa.