O Índice Preço/Vendas (PSR - em inglês) compara o preço das ações de uma empresa com suas receitas. É um indicador do valor colocado em cada R$ das vendas ou receitas de uma empresa.

Um PSR mais baixo, geralmente significa que preço da ação está sendo subvalorizado pelo mercado. Da mesma forma, um PSR mais alto pode indicar que o preço da ação está supervalorizado.

Como calcular o PSR

PSR = Valor de Mercado / Receita Líquida

* Valor de Mercado = Número de ações na bolsa de valores X valor da ação

Exemplo:

A empresa fictícia Nossas Rotas teve uma receita líquida de R$600M neste ano.
Ela possui 20M de ações no mercado e cada uma custa R$25.
Sendo assim:
Valor de Mercado = 20M x 25
Valor de Mercado = R$500M
Então:
PSR = R$500M / R$600M
PSR = 0.83

Supondo que a média do setor que a Nossas Rotas atua seja de 1.2, então podemos concluir que suas ações estão subvalorizadas pelo mercado.

Agora vamos supor uma previsão futura onde a receita líquida do ano seguinte está prevista para R$400M.
Então:
PSR = R$500M / R$400M
PSR = 1.25

Note agora que o PSR ficou levemente maior que a média do setor de 1.2. Ou seja, as ações podem estar supervalorizadas e o mercado começou a precificar com antecedência.

Alguns sites, como o Fundamentus, já informam o PSR das empresas, o que facilita bastante para quem não quer ler o relatório contábil de todas empresas de um determinado setor e pegar as informações necessárias de cada um delas para realizar o cálculo acima.

Agora vamos para um exemplo prático e real da Bovespa

Vamos analisar o setor de Exploração e/ou Refino e Distribuição, em Junho de 2019, os valores do PSR estavam:

A média deste setor, neste momento, é: 1,546.

Logo, há uma indicação de que o preço das ações da BRDT3, RPMG3, PETR4 e PETR3 estão subvalorizadas pelo mercado.

Da mesma forma, o preço das ações da DMMO3, PRIO3 e ENAT3 estão supervalorizados.

O que é considerado um PSR favorável?

Em geral, PSR entre 1 e 2 são considerados bons. E menor que 1 é considerado excelente.

Mas como em todas as métricas de avaliação de patrimônio, a média do PSR pode variar significativamente entre os setores. Por isso é importante comparar apenas PSR de empresas semelhantes que atuam no mesmo segmento. Nunca setores diferentes. Não tem sentido em comparar o Bradesco com a Petrobras, por exemplo.

Quando usar o PSR?

O PSR é considerado uma métrica particularmente boa para avaliar empresas jovens, com potenciais de alto crescimento ou empresas em setores cíclicos que podem não apresentar um lucro líquido real a cada ano. Ele fornece uma medida de avaliação financeira que pode indicar uma boa base para a análise de tais empresas que possam estar apresentando perdas temporárias.

Nenhum Indicador Fundamentalista deve ser analisado individualmente. Antes de decidir qual a empresa deseja ser sócio, estude vários indicadores, assim como o balanço patrimonial e os resultados da empresa.